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Notes on the paper by Hansen and Singleton "Generalized Instrumental Variable Estimator of Nonlinear Rational Expectation Models", Econometrica, 1982. Some concepts on Generalized Method of Moments (GMM) are discussed and an application of it to the estimation of the Euler equation in a rational model for consumption is presented.

Il mercato ha sempre ragione. E' il luogo dove l'informazione imperfetta ed asimmetrica trova il modo di abbracciare la più amplia platea di soggetti. Bene, allora mi spiegate che significano i ribassi di oggi? (a proposito di informazione: avete visto che bel regalino ha fatto Unicredit ai suoi azionisti?)

Lehman Brothers reported a extraordinary huge loss of $3.9 bln in the third quarter of this year and id planning to heavy reorganize its business. Fannie Mae and Freddie Mac would have be bankrupted if the US government did not nationalize them a couple of days ago. The Bank of England stated its willing to open a permanent bank liquidity facility to help banks to solve their short term liquidity problems. This is only the peak of the iceberg, the list is much more longer.

Alle porte di un periodo di distensione sul fronte petrolifero, un’altra minaccia speculativa si affaccia sul delicato equilibrio economico mondiale: il cibo. I due anni appena passati hanno già visto prodotti come grano, frumento, riso, soia aumentare notevolmente di valore, ma il peggio deve ancora venire.

Lawrence Summers¹, professore di economia presso l'università di Harvard, propone un nesso interessante tra la globalizzazione e le crescenti disparità esistenti tra le classi sociali di un paese. In altri termini, l'apertura dei mercati da un lato rende possibile un lento processo di riequilibrio economico tra paesi diversi, dall'altro produce all'interno degli stessi paesi forme di disuguaglianza più accentuate tra la popolazione residente. Ritornare a chiudersi nel proprio guscio potrebbe essere una risposta errata e autolesionista al problema, che, per sua natura, richiede un ripensamento della debole struttura normativa internazionale.

All'indomani di un voto che ha posto le basi per una piena e stabile governabilità, ci pare importante sollevare il tema sulle riforme di cui il paese ha bisogno per destarsi dallo stato larvale che ha caratterizzato gli ultimi 20 anni, per riprendere a creare e redistribuire ricchezza. Le direttrici di sviluppo possono essere riassunte in tre punti: merito e produttività, fiscalità sostenibile e risanamento dei conti pubblici, rilancio infrastrutturale con partnership pubblico / privato.

Mini-ripresa sull'onda dell'ottimismo per le borse mondiali, trainate prima da un rimbalzo tecnico e poi dalle discrete trimestrali delle banche americane e dagli ottimi dati sulle vendite dei maggiori titoli tecnologici di Wall Street. Accanto al rialzo delle borse, continuano le bad news sui fondamentali macroeconomici dell'economia americana ed europea: i mercati hanno giàscontato il pessimo scenario dell'economia reale e pensano al futuro?

Oggi ho assistito all'audizione del ministro dell'Economia Padoa Schioppa alla Camera dei Deputati sulla gestione della trattativa con Air France Klm. L'analisi è stata seria, ha toccato i punti critici della vicenda, ma soprattutto non è stata annacquata da affermazioni da campagna elettorale. Un'ulteriore evidenza della necessità di lasciare le mansioni tecniche ai tecnici!